中国替代美元货币体系的崛起（及其脆弱性）
过去五年，中国以人民币计价的海外贷款和存款增加了四倍，而北京的SWIFT替代方案——CIPS——在中亚、中东和其他战略地区也蓬勃发展。但该计画仍以中国为中心，因为要真正依赖全球货币，北京就必须放弃对资本流动的控制，习近平认为这种选择有违国内稳定。
米兰（亚洲新闻）—在中美贸易战的背景下，中国国家主席习近平正在实施一项长期战略，超越了唐纳德·特朗普（Donald Trump）加征关税及其后续报复措施所引发的冲突。
随着中国经济在房地产市场崩盘和通货紧缩的重压下放缓，中国领导人选择大力投资，打造替代以美元为主导的全球金融体系的货币体系。
北京已充分意识到，美国可以利用其对全球金融体系的控制手段作为武器，尤其可以透过实施制裁并将某些国家排除在支付网路之外来实现。中国的应对之策是耐心建立一个平行网络，使国际交易无需经过西方管道即可进行。
过去五年，中国以本币在海外的贷款和存款增加了四倍。自2022年以来，人民币（中国货币的官方名称，其记帐单位为元）在国际支付中的份额翻了一番。
中国创建的CIPS[*]系统——作为SWIFT[†]（管理银行间支付的全球网路）的替代方案——得益于连接中亚、中东和其他战略区域的密集金融机构网络而逐步扩展。这项基础设施使得人民币支付可以在本地结算，无需兑换成美元。
2025年8月，一个运用这个替代管道的具体案例浮出水面：新疆一家公司使用多边央行数码货币桥项目（mBridge）向其外国股东支付款项。新疆是西方国家因使用强迫劳动而制裁的地区。 mBridge是由中国与其他国家央行共同开发的数位货币系统。
该策略的另一个支柱是拓展与其他国家的金融关系。北京已向多家央行提供超过6000亿美元的信贷额度，建构了一个规模堪比国际货币基金组织的援助体系。
这些协议使伙伴国家能够在危机时期获得人民币，从而鼓励它们以人民币进行借贷和贸易。如今，中国超过一半的跨境支付以人民币进行，而2010年这一比例还不到1%。
债务作为具影响力工具
全球宏观经济环境为这项策略提供了便利。由于美国利率徘徊在4%左右，许多发展中国家借入美元的成本很高。而中国提供的人民币贷款利率远低于2%。
肯亚、斯里兰卡和安哥拉等负债累累的国家已开始将美元债务转换为人民币债券。印尼和斯洛维尼亚也宣布发行人民币债券。
最显著的转变发生在2022年对俄罗斯实施制裁之后。中国银行几乎将所有新增外债从美元转换为人民币，使以人民币计价的债务规模增加了两倍。
透过在全球范围内创造日益庞大的人民币债务，中国刺激了对人民币的需求，因为债务国需要与北京进行贸易以获得人民币来偿还贷款。
这种策略并非没有代价。以外币借款时，汇率波动带来的风险由借款国承担。
中国约80%的贷款流向发展中国家，其中许多国家的财政状况十分脆弱。这些政府选择以人民币而非美元借贷，反映出一种策略性考量，即优先降低短期成本而非管控长期风险。
中国金融体系在全球南方国家的扩张也正透过「一带一路」倡议（即所谓的“新丝路”）展开。 2025年上半年，中国企业在「一带一路」成员国的投资达到历史新高。
北京的外交战略聚焦在东南亚，这是加强经济整合和规避华盛顿贸易壁垒的关键区域。
国家雄心，非全球革命
尽管中国高谈阔论建构多极秩序，但其战略本质上仍是国家层面的。在2025年7月于里约热内卢举行的金砖国家高峰会上，在建立共同货币或制定协调一致的去美元化策略方面，并未取得任何实质进展。
北京认为人民币正逐步成为国际货币，因此没有理由参与与俄罗斯、印度、巴西和南非等国共同创造新的共享货币。
这个选择反映了许多因素，其中之一是北京无意消除的结构性限制。要让人民币真正成为全球货币，中国必须开放金融市场并放弃对资本流动的控制，而中国政府认为这样做不利于国内稳定。
此类控制旨在遏制非法财富外流，并约束试图非法转移资本的统治阶级成员。在2016年收紧控制之前，每年的资本外逃规模高达数千亿美元，放弃控制意味着失去至关重要的政治杠杆。
中国战略的悖论恰恰在于这种矛盾。北京希望在不进行历史上伴随主要国际货币崛起而来的改革的情况下，建构一个可信的美元替代方案。数据显示了这种做法的局限性。目前，人民币仅占国际支付总额的4%，而美元则高达50%。
全球央行以人民币计价的外汇存底占比仅2%，而以美元计价的外汇存底占比则高达58%。即使考虑到部分人民币交易是透过西方监管体系无法追踪的管道进行的，这一差距仍然巨大。
中国领导人坚信，美国的政治动荡和咄咄逼人的金融制裁将逐步削弱人们对美元的信心，使北京能够在不完全开放市场的情况下降低对美元的依赖。
同时，习近平（Xi Jinping）已接受短期经济代价，认为这是巩固国家战略实力的必要条件。中国经济正面临多重内部危机，这些危机共同削弱了消费者信心，并为地方政府带来了许多困难。
这种战略耐心体现了一种长远的考量。在中国领导人看来，中国体制拥有西方民主国家所缺乏的稳定性，而后者更容易受到内部矛盾的影响。他们坚信，时间最终会站在中国这边。
然而，人民币的崛起是有限的，其主要表现是巩固了其作为亚洲和全球南方地区储备货币的地位，从而促成了一个仅部分独立于西方金融体系的经济空间的形成。
在此背景下，金砖国家的行动似乎比其言论所暗示的更为有限，主要集中在规范部分以本币进行的贸易，降低成本，但并未建构真正意义上的美元替代方案。同时，全球货币秩序正逐渐分裂成不同的集团。
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[*] 跨境银行间支付系统
[†] 环球银行金融电信协会
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