En esta fase de inestabilidad global, el metal precioso por excelencia ha batido todos los récords en las cotizaciones. Pero es una carrera que tiene un matiz particular en la India, donde la mayor parte de este bien global está en manos de las mujeres como garantía de seguridad económica en el matrimonio: se estima que juntas poseen el 11 % del oro mundial. Sin embargo, el aumento de los precios de las joyas también está cambiando los hábitos del mercado.

Milán (AsiaNews) - Si el valor del oro a nivel mundial ha superado los 5600 dólares la onza, en la India diez gramos valen hoy alrededor de 183.000 rupias. Un récord que refleja el papel del oro como valor refugio en una fase de inestabilidad geopolítica y financiera. Pero en la India el oro no solo se guarda en las cajas de los bancos centrales: una parte enorme de esta riqueza se conserva en los hogares, en los templos y, sobre todo, en los joyeros de las mujeres indias.

En los últimos años, el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha aumentado significativamente sus reservas de oro. En el tercer trimestre de 2025, las reservas oficiales alcanzaron unas 880,18 toneladas, el nivel más alto jamás registrado por el país. Pero esto es solo una fracción del oro presente en el territorio indio.

Según algunas estimaciones del mercado, las familias indias poseen colectivamente (incluyendo el oro de los templos) decenas de miles de toneladas de oro, en un rango que va desde unas 25.000 a más de 34.000 toneladas, lo que equivale aproximadamente al 14 % de las reservas privadas mundiales. Un informe de Morgan Stanley publicado en octubre estimaba que las familias indias poseían alrededor de 34 600 toneladas de oro por un valor que hoy podría acercarse o superar los 5 billones de dólares. Aunque se trata de una comparación inadecuada, los periódicos indios no han dejado de señalar que se trata de una riqueza privada que vale casi seis veces el PIB de Pakistán.

Las mujeres son las guardianas de esta riqueza. Según estimaciones difundidas en los últimos años y recogidas también por los medios de comunicación locales, las mujeres indias poseen por sí solas alrededor del 11 % del oro mundial, más de 20.000 toneladas. No se trata solo de una cuestión estética o religiosa, a menudo asociada al culto a la diosa Laxmi. En este caso, el oro representa un eficaz instrumento de seguridad económica e independencia financiera.

La posesión de joyas de oro recibidas de la familia, especialmente con motivo del matrimonio, se resume en el concepto de «streedhan», término que indica la riqueza personal de la mujer obtenida como regalo y que tiene un reconocimiento jurídico preciso.

La Ley de Sucesión Hindú de 1956 establece que cualquier bien que una mujer gane, herede o reciba como regalo es de su exclusiva propiedad. Esto garantiza la plena posesión de las joyas de oro y otros bienes, independientemente de circunstancias adversas como conflictos conyugales o dificultades económicas de la familia. La ley condena explícitamente cualquier forma de control o «dominio» masculino sobre el streedhan: cualquier intento de apropiación por parte del esposo o de los familiares puede dar lugar a duras acciones legales. De hecho, el marco jurídico actual está concebido para proteger el derecho de la mujer a conservar íntegramente su riqueza. No en vano, estas joyas se suelen dejar en herencia a las hijas, convirtiéndose en una forma de inversión intergeneracional.

Precisamente este fuerte vínculo cultural y emocional explica también el escaso éxito de los intentos del gobierno de «monetizar» el oro a través de bonos o depósitos bancarios. A pesar de los incentivos, menos del 2 % del oro doméstico se utiliza como garantía para préstamos.

En los últimos años, la demanda de oro en la India ha seguido creciendo. Según las estimaciones más recientes del Consejo Mundial del Oro, en 2025 la demanda total fue de unas 710,9 toneladas, mientras que para 2026 se espera una caída hasta las 600-700 toneladas, debido a la elevada volatilidad de los precios. Al igual que en el resto del mundo, el oro se percibe cada vez más como un activo financiero. En 2025, la demanda de inversión, en forma de lingotes y monedas, representó alrededor del 40 % del consumo total de oro en la India, frente a una media histórica de alrededor del 25 %.

Sin embargo, el aumento de los precios también ha cambiado los hábitos del mercado. Cada vez más compradores se decantan por el oro de menor quilate, como el de 18 o 14 quilates, más barato y resistente que el oro tradicional de 22 quilates. También crece el fenómeno de las joyas «ligeras», diseñadas para parecer voluminosas aunque utilicen menos metal, así como el intercambio: una parte significativa de las ventas proviene de la fusión de antiguas joyas familiares, transformadas en nuevos modelos por los que solo se ha pagado la diferencia de mano de obra.

Para aquellos que no desean guardar oro físico en casa, por razones de seguridad o de costo, se están imponiendo otras alternativas, como los ETF de oro, que permiten invertir en oro a través de los mercados financieros. En 2025, las inversiones indias en estos instrumentos alcanzaron niveles récord de aproximadamente 4900 millones de dólares. Pero también se está extendiendo rápidamente el oro digital, que se puede comprar a través de aplicaciones fintech que atraen especialmente a las generaciones más jóvenes.

 

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